weixingwx1 发表于 2013-1-10 21:16:19

(连载)國债投资消极型投资策略:梯形投资法

所谓梯形投资法,又称等期投资法,就是每隔一段时间,在國债发行市场认购一批相同期限的债券,每一段时间都如此,接连不断,这样,投资者在以后的每段时间都可以稳定地获得一笔本息收入。

  ※例 Peter的投资策略  

  Peter在1992年6月购买了1992年发行的3年期的债券,在1993年3月购买了1993年发行的3年期的债券,在1994年4月购买1994年发行的3年期债券。

  这样,在1995年7月,Peter就可以收到1992年发行的3年期债券的本息和,此时,该Peter又可以购买1995年发行的3年期國债,这样,他所持有的三種债券的到期期限又分别为1年、2年和3年。如此滚动下去,Peter就可以每年得到投资本息和,从而既能够进行再投资,又可以满足流动性需要。

  只要Peter不停地用每年到期的债券的本息和购买新发行的3年期债券,则其债券组合的结构就与原来的相一致。

  梯形投资法的优点在于,采用此種投资方法的投资者能够在每年中得到本金和利息,因而不至于产生很大的流动性問題,不至于急着卖出尚未到期的债券,从而不能保证收到约定的收益。同时,在市场利率發生变化时,梯形投资法下的投资组合的市场价值不会發生很大的变化,因此國债组合的投资收益率也不会發生很大的变化。此外,这種投资方法每年只进行一次交易,因而交易成本比较低。
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