两只老虎 发表于 2012-9-21 21:31:47

并非游戏 也不靠运气

看惯了因为赌博而上演的一幕幕悲剧,听够了"万恶之源"之类的诅咒,大多数中國人对赌字有了根深蒂固的厌恶。比如听到"我用青春赌明天"这样的歌曲时,便觉得有点消极颓废、游戏人生的味道。人生的目的何等神圣和崇高,青春乃人生最美好的年华,又怎么可以拿来赌?然而,九十年代初,当我看到周星驰主演的电影《赌圣》后,我才明白,赌,原来还有如此潇洒、快乐的一面。

  认识石先生已有几年的时间。说实话,初次见面,他给我的印象并不怎么样,大抵是一个爱钻牛角尖的老学究(他曾是某大学的教师,现自创了一套交易系统,在香港和内地都有投资):之所以有这样的印象,是因为他向我阐述一个让人无法接受的观点:期货其实就是赌!且不说社会上已经广泛认可期货市场的诸多功能与作用,单就我等同仁整日地辛苦劳作来说。无论从理智或是情感上,我都无法接受"期货其实就是赌"的说法。不多的几句对话之后,我便将石先生归为"认识肤浅且狭隘"的投资者一类,相当"客套"地结束了谈话。

  过了些时候,石先生发来伊妹儿,说有东西要我帮助看看。我打开附件一看,尽是一些有关"期货其实就是赌"的理由或论证之类。我相当耐心地把信看完,感觉不算别人浪费了我的时间,起码也权当我紧张工作之余,稍微清松了一会儿大脑。随手打入"垃圾桶",不再理会。

  然而事实证明,我的这些近乎"傲慢"的做法,是犯了一个极大的错误。石先生有关"期货其实就是赌"的系列文章,屡屡见诸于报刊。起初,我也不觉得有啥,大概就是"别人要怎么说就怎么说罢,与我何干?"的意思。然而,最令我"不能容忍"的是,石先生每发表一篇文章,都要拿过来与我当面"交流"一番。当然,每次他都得到我"不问青红皂白"似的狠命的一顿"批评"!奇怪的是,时间久了,我非但没有说服石先生,反倒越来越觉得此君的某些言论却不无道理!

  以下是石先生的主要观点:

  对于整个金融市场,完全的投资行为,不是通过差价炒作来获取利益的,它期望从资产增值(比如投资回收期内运营所产生的利润)中获取利益;而赌博行为是纯粹从游戏结果(运气的好坏)来获取利益。投机行为则是介于二者之间的行为,它完全由获利机会主导,在多数情况下更多地偏向赌博一方。这可能与金融市场交易主体对机会的认识有关,因此,其赌博属性表现更多。

  拿股市来说,本来股价的上涨主要由公司的实际盈利来推动,投资的成分占多些,但实际上,正如吴敬琏所说,股市很像一个赌场,而且很不规范。赌场里面也有规矩,比如你不能看别人的牌。而我们的股市里,有些人可以看别人的牌,可以作弊,可以搞诈骗。做庄、炒作、操纵股价可说是登峰造极。一位英國经济学家也曾说,经济界有两種观点:第一種认为股票市场是一種融资机制;第二種认为股市是一个赌场。传统的经济理论认为,股市价格波动和实体经济是有明显的关系,但是两者之间又有很大的差别。股市有融资的功能,但是更大程度上是一个赌场。

  由于中國股市现阶段有其特殊性,我们还是看看石先生如何看待期货市场的:就期货市场来说,由于是一个完全的"零和"或"负和"的游戏,即市场本身并不直接带来价值增值,投机的成分就大些。可以说,期货市场本身并非赌场,但在交易过程中影响投机交易行为的结果,决定了投机行为的赌博性质。就像扑克牌游戏、足球比赛,本身并不是赌博,但由于未来的不确定性,参与者的行为可使其沦为赌博的工具。

  石先生谈兴浓时,干脆推而广之:人生其实也是一场赌博。智者用智慧,勇者用胆略,狭路相逢勇者胜,勇者相逢智者胜。有的人抓住了机会,便脱颖而出,开始成功的人生;有的人逃避现实,便常常坐失良机。古有司马迁受宫刑而作《史记》,贝多芬先天失聪却谱写了命运交响乐……现实生活中大多数人是普通人,可是不乏用自己的意志和耐力与命运抗争者。我钦佩这样的人,平凡中透出伟大。赌,当然有输有赢,有胜有败。可是如果你连赌的勇气都没有,凡事听天由命,动辄把挫折和失败归结为命运不佳,生活不公,岂不是连一点机会也没留给自己?

  我开始反驳了,从期货市场的功能层面来看,宏观主体可以争夺定价权,发现价格,有效配置资源,实现宏观调控之目标;微观主体可以套期保值,锁定成本、稳定利润、规避风险,通过投资组合和风险对冲来实现资产的保值和增值。就投机者来看,有纯粹的单边投机者,还有专事套利者。退一步讲,即便是赌,赌和赌还不一样,推牌九主要靠碰运气;可打麻将还得根据概率讲技巧。期货投资研究基本面、技术面和市场交易心理当然可以增加胜率。胜率大,才可以做;胜率小,就应该不做。做期货为什么"非赌不可"呢?。

  石先生说,认识了期货交易的赌博属性,并不是怂恿大家去狂赌、滥赌,而恰恰相反是为了不赌(不纯粹靠运气)。比如说,我的交易系统告诉我现在有买入信号,我会使用固定数量的资金去买入,而不会根据技术面的分析,现在把握性比较大,而增加投资资金的额度。这就叫赌,但永不孤注一掷(因为是赌,就永遠没有百贩N?俚母怕拾盐
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